ITAT का बड़ा फैसला: शेयर मूल्यांकन में कर अधिकारी की गलती, ₹52 करोड़ की कर वृद्धि रद्द

नवभारतटाइम्स.कॉम•

आयकर अपीलीय न्यायाधिकरण ने मिस्टर विज को बड़ी राहत दी है। 52 करोड़ रुपये की कथित आय पर लगी रोक हटा दी गई है। कर अधिकारी ने शेयरों का उचित बाजार मूल्य कम दिखाने का आरोप लगाया था। न्यायाधिकरण ने कहा कि करदाता ने स्वतंत्र मूल्यांकन रिपोर्ट ली थी और नियमों का पालन किया था।

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आयकर अपीलीय न्यायाधिकरण (ITAT) ने मिस्टर विज को बड़ी राहत दी, 52 करोड़ रुपये के कथित आय पर लगी रोक हटाई

नई दिल्ली: 14 नवंबर, 2025 को, आयकर अपीलीय न्यायाधिकरण (ITAT) ने दक्षिण पश्चिम दिल्ली के मिस्टर विज को एक बड़ी राहत देते हुए, एक अनलिस्टेड (शेयर बाजार में सूचीबद्ध नहीं) स्टार्टअप कंपनी के शेयरों की बिक्री से हुई 52 करोड़ रुपये की कथित आय पर लगी रोक को हटा दिया। यह रोक कर अधिकारी ने इस आधार पर लगाई थी कि मिस्टर विज ने शेयरों का उचित बाजार मूल्य (FMV) कम करके दिखाया था। यह तब हुआ जब मिस्टर विज ने शेयरों का मूल्यांकन करने के लिए एक स्वतंत्र चार्टर्ड अकाउंटेंट (CA) की मदद ली थी। मामला तब गंभीर हो गया जब अनलिस्टेड स्टार्टअप के शेयर का मूल्य 11 महीने के भीतर 54,000 रुपये प्रति शेयर से बढ़कर 7 लाख रुपये प्रति शेयर हो गया। इससे कर अधिकारी को शक हुआ कि मिस्टर विज ने अपनी आय कम बताई है।
पूरी कहानी: मिस्टर विज की टैक्स लड़ाई और ITAT का फैसला

मिस्टर विज एक ऐसे निवेशक हैं जो एक स्टार्टअप कंपनी में पैसा लगाते हैं और साथ ही शेयर बाजार के डेरिवेटिव सेगमेंट (F&O) में भी शेयरों का कारोबार करते हैं। आकलन वर्ष 2022-23 के लिए, मिस्टर विज ने अपनी आय कर रिटर्न (ITR) 4 नवंबर, 2022 को दाखिल किया था, जिसमें उन्होंने कुल 32 करोड़ रुपये (32,71,14,870 रुपये) की आय बताई थी। इस आय में घर संपत्ति, व्यवसाय, पूंजीगत लाभ और अन्य स्रोतों से हुई आय शामिल थी।

22 अप्रैल, 2021 को, मिस्टर विज ने उस स्टार्टअप के 801 शेयर एक निवेशक को 54,960 रुपये प्रति शेयर के भाव से बेचे थे। इन शेयरों की बिक्री से हुए अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (short-term capital gains) को उन्होंने अपने ITR में सही ढंग से दिखाया था।

घटनाओं का सारांश: कैसे मामला ITAT तक पहुंचा

चार्टर्ड अकाउंटेंट सुरेश सुरेना के अनुसार, इस मामले (ITA No. 1746/Del/2025) में, करदाता, जो एक स्टार्टअप कंपनी में निवेशक थे, ने 22 अप्रैल, 2021 को 801 अनलिस्टेड शेयर बेचे। उन्होंने इन शेयरों से हुए अल्पकालिक पूंजीगत लाभ को नियम 11UA के तहत प्राप्त मूल्यांकन रिपोर्ट के आधार पर दिखाया था, जिसमें उन्होंने नेट एसेट वैल्यू (NAV) विधि का इस्तेमाल किया था।

इसके बाद, उसी आकलन वर्ष में, उन्होंने 15 फरवरी, 2022 को उसी कंपनी के 595 शेयर और बेचे। इस बार उन्होंने एक अलग मूल्यांकन रिपोर्ट का सहारा लिया, जिसमें डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) विधि का उपयोग किया गया था, जो कि नियम 11UA के तहत ही मान्य है। दोनों ही मूल्यांकन स्वतंत्र विशेषज्ञ मूल्यांककों द्वारा वैधानिक आवश्यकताओं के अनुसार किए गए थे।

लेकिन, कर निर्धारण अधिकारी (AO) ने शेयरों के मूल्य में इतनी तेजी से वृद्धि देखी। उन्होंने पहली मूल्यांकन रिपोर्ट को खारिज कर दिया और पहले बेचे गए शेयरों के बिक्री मूल्य को, बाद में बेचे गए शेयरों के लिए इस्तेमाल की गई DCF-आधारित उचित बाजार मूल्य (FMV) से बदल दिया। इस तरह, उन्होंने धारा 50CA के तहत एक बड़ी राशि को आय में जोड़ा। इसके बाद, प्रधान आयकर आयुक्त (अपील) [CIT(A)] ने इस अतिरिक्त राशि को हटा दिया, और राजस्व (आयकर विभाग) ने न्यायाधिकरण (Tribunal) में अपील दायर की।

ITAT का फैसला: करदाता के पक्ष में निर्णय

ITAT दिल्ली ने CIT(A) के आदेश को बरकरार रखा और पूरी तरह से करदाता के पक्ष में फैसला सुनाया। न्यायाधिकरण ने कहा कि नियम 11UA स्पष्ट रूप से NAV और DCF दोनों को मान्यता प्राप्त मूल्यांकन विधियों के रूप में अनुमति देता है, और विधि का चुनाव करदाता पर निर्भर करता है। इसके अलावा, इस बात की कोई वैधानिक आवश्यकता नहीं है कि एक ही आकलन वर्ष में सभी लेन-देन के लिए एक ही विधि का उपयोग किया जाए, खासकर तब जब शेयरों का मूल्यांकन हस्तांतरण की विशिष्ट तिथियों के अनुसार किया गया हो, और प्रत्येक मूल्यांकन उस समय की वित्तीय, परिचालन और बाजार की वास्तविकताओं को दर्शाता हो।

सुरेना के अनुसार, न्यायाधिकरण ने इस बात पर जोर दिया कि AO ने किसी भी मूल्यांकन रिपोर्ट में कोई कमी नहीं पाई थी, न ही उन्होंने मूल्यांककों से पूछताछ की थी, और न ही यह साबित किया था कि अपनाई गई पद्धति गलत, अनुचित या हेरफेर वाली थी। AO का केवल समय के साथ मूल्यों में अंतर पर भरोसा करना पर्याप्त नहीं था, क्योंकि मूल्यांकन विधियों से स्वाभाविक रूप से अलग-अलग परिणाम आते हैं, खासकर उन स्टार्टअप्स के लिए जो तेजी से बढ़ रहे होते हैं, जिनमें नए फंडिंग राउंड होते हैं और जिनके व्यावसायिक अनुमान बदलते रहते हैं। ये सभी कारक करदाता द्वारा प्रस्तुत वित्तीय डेटा और स्पष्टीकरण के माध्यम से साबित किए गए थे।

सुरेना के अनुसार, न्यायाधिकरण ने आगे कहा कि AO के पास इस बात का कोई सबूत नहीं था कि करदाता को बताई गई बिक्री कीमत से अधिक कोई राशि मिली थी। महत्वपूर्ण बात यह है कि धारा 50CA के तहत, बिक्री मूल्य को तभी बदला जाता है जब करदाता द्वारा घोषित मूल्य निर्धारित विधि के अनुसार उचित बाजार मूल्य (FMV) से कम हो। इस मामले में, विशेषज्ञ मूल्यांककों द्वारा निर्धारित FMV करदाता द्वारा घोषित मूल्यों से मेल खाता था। सुरेना कहते हैं: "चूंकि करदाता ने वैधानिक प्रक्रियाओं का सख्ती से पालन किया था और AO निर्धारित मूल्यांकन विधि या प्रक्रिया में कोई खामी साबित करने में विफल रहा, इसलिए धारा 50CA के तहत अतिरिक्त आय को कानून में टिकाऊ नहीं माना गया। तदनुसार, न्यायाधिकरण ने राजस्व की अपील खारिज कर दी और अतिरिक्त आय को हटाने की पुष्टि की।"

14 नवंबर, 2025 को, कर विभाग ITAT दिल्ली में यह मामला हार गया, जिससे मिस्टर विज की जीत हुई।

अनलिस्टेड शेयरों के हस्तांतरण से होने वाले लाभ पर कर कैसे लगता है?

सुरेना के अनुसार, इस मामले में स्टार्टअप कंपनी के शेयर अनलिस्टेड थे, क्योंकि कंपनी एक प्राइवेट लिमिटेड इकाई थी जिसके शेयर किसी भी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध नहीं थे। सुरेना कहते हैं कि संबंधित आकलन वर्ष (AY 2022-23) में, ऐसे अनलिस्टेड शेयरों के हस्तांतरण से अल्पकालिक पूंजीगत लाभ हुआ, क्योंकि शेयर 24 महीने से कम समय के लिए रखे गए थे। सुरेना के अनुसार, उस वर्ष लागू कानून के तहत, अनलिस्टेड इक्विटी शेयरों के हस्तांतरण से होने वाले अल्पकालिक पूंजीगत लाभ पर करदाता पर लागू सामान्य स्लैब दरों पर कर लगता है, क्योंकि धारा 111A के तहत रियायती दर केवल सूचीबद्ध प्रतिभूतियों पर लागू होती है। इस प्रकार, 24 महीने या उससे कम समय के लिए रखे गए शेयरों से होने वाले लाभ को अल्पकालिक पूंजीगत लाभ माना जाता है और लागू स्लैब दरों पर कर लगाया जाता है, जबकि 24 महीने से अधिक समय के लिए रखे गए शेयरों से होने वाले लाभ को दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ माना जाता है जिस पर 20% की दर से इंडेक्सेशन के साथ कर लगता है।

सुरेना कहते हैं कि धारा 50CA तब लागू होती है जब अनलिस्टेड शेयरों का हस्तांतरण निर्धारित मूल्यांकन नियमों के तहत निर्धारित उचित बाजार मूल्य (FMV) से कम मूल्य पर किया जाता है। सुरेना बताते हैं कि इस मामले में, करदाता ने अप्रैल 2021 की बिक्री के लिए NAV विधि और फरवरी 2022 की बिक्री के लिए DCF विधि का उपयोग करके स्वतंत्र मूल्यांकन रिपोर्ट प्राप्त की थी। चूंकि दोनों विधियां वैधानिक रूप से मान्यता प्राप्त हैं और निर्धारण अधिकारी (AO) ने किसी भी रिपोर्ट में कोई कमी नहीं पाई थी, इसलिए घोषित मूल्य स्वीकार कर लिया गया और धारा 50CA लागू नहीं की जा सकी।

सुरेना कहते हैं कि यह ध्यान देने योग्य है कि आज की तारीख में, अनलिस्टेड शेयरों का कर उपचार उसी व्यापक ढांचे का पालन करता है। 24 महीने या उससे कम समय के लिए रखे गए शेयरों से होने वाले लाभ को अल्पकालिक पूंजीगत लाभ माना जाता है और लागू स्लैब दरों पर कर लगाया जाता है, जबकि 24 महीने से अधिक समय के लिए रखे गए शेयरों से होने वाले लाभ को दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ माना जाता है जिस पर 12.5% की दर से बिना इंडेक्सेशन के कर लगता है। सुरेना कहते हैं: "धारा 50CA के अनुमानित प्रावधान भी लागू हैं और तब भी लागू होते हैं जब अनलिस्टेड शेयरों का हस्तांतरण निर्धारित मूल्यांकन पद्धति के अनुसार FMV से कम पर किया जाता है।"

ITAT दिल्ली ने क्या कहा?

ITAT दिल्ली ने अपने फैसले (ITA No. 1746/Del/2025) में, जो 14 नवंबर, 2025 को सुनाया गया, कहा कि आयकर विभाग के प्रतिनिधि ने पूरी तरह से निर्धारण अधिकारी (AO) के आदेश पर भरोसा किया था। ITAT दिल्ली ने कहा कि उन्होंने पाया कि प्रधान आयकर आयुक्त (अपील) [CIT(A)] के उपरोक्त किसी भी अवलोकन और निष्कर्ष का राजस्व (आयकर विभाग) द्वारा किसी भी विपरीत साक्ष्य प्रस्तुत करके खंडन नहीं किया गया था। ITAT दिल्ली ने कहा: "हमें लगता है कि CIT(A) ने करदाता की सभी दलीलों पर विचार करते हुए एक विस्तृत आदेश पारित किया था। इसलिए, हमें CIT(A) के आदेश में कोई खामी नहीं मिली। तदनुसार, राजस्व द्वारा उठाए गए आधार खारिज किए जाते हैं। परिणाम स्वरूप, राजस्व की अपील खारिज की जाती है। आदेश खुली अदालत में 14/11/2025 को सुनाया गया।"

CIT(A) का आदेश जिसे ITAT दिल्ली ने बरकरार रखा

प्रधान आयकर आयुक्त (अपील) [CIT(A)] ने कहा कि नियम 11UAA के साथ पढ़ा जाने वाला नियम 11UA, करदाता को अनलिस्टेड कंपनी के शेयरों के हस्तांतरण की तारीख पर उचित बाजार मूल्य (FMV) निर्धारित करने के लिए NAV विधि या DCF विधि में से किसी एक को चुनने का विकल्प देता है। नियमों की भाषा करदाता को दोनों में से किसी एक विधि का पालन करने की अनुमति देती है। इसके अलावा, जब करदाता वर्ष के दौरान अनलिस्टेड शेयरों की पहली बिक्री के लिए किसी एक विधि का पालन करता है, तो वह नियम करदाता को विभिन्न तिथियों पर बाद की सभी बिक्री के लिए उसी विधि का उपयोग करने से प्रतिबंधित नहीं करता है। नियम केवल यह आवश्यक है कि करदाता उन शेयरों के हस्तांतरण की तारीख पर एक मूल्यांकन रिपोर्ट प्राप्त करे। इसलिए, यदि अनलिस्टेड शेयरों को विभिन्न तिथियों पर कई बार बेचा जाता है, तो करदाता को कई मूल्यांकन रिपोर्ट प्राप्त करनी होंगी, प्रत्येक हस्तांतरण की तारीख के अनुसार। प्रत्येक अवसर पर, अनलिस्टेड शेयरों का मूल्यांकन नियम 11UA के अनुसार करदाता द्वारा NAV या DCF विधि में से किसी एक को अपनाकर निर्धारित किया जा सकता है, और एक ही AY में एक ही कंपनी के अनलिस्टेड शेयरों की बिक्री पर विभिन्न विधियों का उपयोग करने पर कोई रोक नहीं है। एक बार जब शेयरों का मूल्य दो विधियों में से किसी एक को अपनाकर निर्धारित कर लिया जाता है, यानी NAV या DCF, तो उस मूल्य को अनलिस्टेड शेयरों का FMV माना जाएगा और AO उस पर सवाल नहीं उठा सकता। AO को इसका पालन करना होगा जब तक कि AO करदाता द्वारा अपनाई गई विधि में गलती/त्रुटियों को ठोस सामग्री के साथ साबित न कर दे।

इस संबंध में, यह निर्णय माननीय ITAT, मुंबई के 19 जनवरी, 2022 के आदेश के आधार पर लिया गया था, जो Creditalpha Alternative Investment Advisors (P.) Ltd बनाम DCIT के मामले में था।

इस मामले में, वादी (मिस्टर विज) ने 15 फरवरी, 2022 को 7,29,938 रुपये प्रति शेयर की दर से 595 शेयर और 22 अप्रैल, 2021 को 54,960 रुपये प्रति शेयर की दर से 801 शेयर बेचे थे। आयकर नियम, 1962 के नियम 11UAA और 11UA के तहत आवश्यक अनुसार, वादी ने AARK & Co. LLP, चार्टर्ड अकाउंटेंट्स से एक मूल्यांकन रिपोर्ट प्राप्त की थी, जिसने NAV विधि का उपयोग करके 20 अप्रैल, 2021 को शेयरों का मूल्य 54,960 रुपये प्रति शेयर निर्धारित किया था, और Share India Capital Services Put Ltd से एक मूल्यांकन रिपोर्ट प्राप्त की थी, जिसने DCF विधि के अनुसार 31 दिसंबर, 2021 को शेयरों का मूल्य 7,12,664 रुपये प्रति शेयर निर्धारित किया था। मूल्यांकन कार्यवाही के दौरान, AO ने 22 अप्रैल, 2021 को 54,960 रुपये प्रति शेयर के शेयरों के मूल्यांकन को खारिज कर दिया और 801 शेयरों के उपरोक्त मूल्य को 7,12,664 रुपये प्रति शेयर से बदल दिया, यह कहते हुए कि दो अलग-अलग मूल्यांककों से दो अलग-अलग विधियों का उपयोग करके दो अलग-अलग मूल्यांकन रिपोर्ट प्राप्त की गई थीं।

CIT(A) ने कहा: "हालांकि, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, AO करदाता द्वारा अपनाई गई विधि पर सवाल नहीं उठा सकता है और AO को इसका पालन करना होगा जब तक कि वह अपनाई गई विधि में गलती साबित न कर दे। AO ने यह प्रदर्शित नहीं किया कि वादी द्वारा अपनाई गई पद्धति सही नहीं है। AO ने केवल वादी द्वारा प्रस्तुत मूल्यांकन रिपोर्ट को यह बताए बिना खारिज कर दिया कि मूल्यांकन रिपोर्टों में क्या गलत पाया गया था।"

CIT(A) ने कहा कि वादी (मिस्टर विज) ने मूल्यांकन की एक मान्यता प्राप्त विधि अपनाई थी और AO ने ऐसे कोई तथ्य प्रस्तुत नहीं किए थे जो यह दर्शाते हों कि वादी ने स्पष्ट रूप से गलत तरीका अपनाया था, या मूल्यांकन विधि पूरी तरह से गलत आधार पर की गई थी, या इसमें ऐसी गलती हुई थी जो मूल्यांकन प्रक्रिया की जड़ तक जाती हो।

CIT(A) के आदेश में कहा गया है: "उपरोक्त तथ्यों और परिस्थितियों को देखते हुए, मेरा मानना है कि वादी ने Cashgrail (P) Ltd के अनलिस्टेड शेयरों के मूल्यांकन को निर्धारित करने के लिए निर्धारित प्रक्रिया का पालन किया है। 22.04.2021 और 15.02.2022 को और आय रिटर्न में संबंधित पूंजीगत लाभ घोषित किया है। इसलिए, धारा 50CA के तहत 52,68,21,209 रुपये की अतिरिक्त राशि को हटा दिया गया है और आधार संख्या 1, 2, 3 और 4 को स्वीकार किया गया है।"

धारा 50CA कब लागू होती है?

सुरेना के अनुसार, धारा 50CA तब लागू होती है जब कोई करदाता अनलिस्टेड शेयरों या अनकोटेड प्रतिभूतियों का हस्तांतरण आयकर नियम, 1962 के नियम 11U और नियम 11UA के तहत निर्धारित मूल्यांकन नियमों के अनुसार निर्धारित उचित बाजार मूल्य (FMV) से कम प्रतिफल पर करता है। ऐसी परिस्थितियों में, निर्धारित FMV को धारा 48 के तहत पूंजीगत लाभ की गणना के उद्देश्य से प्रतिफल का पूर्ण मूल्य माना जाता है। यह प्रावधान इस बात पर लागू होता है कि करदाता खरीदार है या विक्रेता, और अपनाई गई लेखांकन उपचार पर ध्यान दिए बिना, जब तक कि लेनदेन में अनलिस्टेड या अनकोटेड इक्विटी शेयर शामिल हों और घोषित बिक्री प्रतिफल वैधानिक रूप से गणना किए गए FMV से कम हो। सुरेना कहते हैं: "इसलिए, यह धारा अनलिस्टेड शेयरों के हस्तांतरण में प्रतिफल के अवमूल्यांकन के मामलों में आकर्षित होती है, और पूंजीगत लाभ के सटीक कराधान को सुनिश्चित करने के लिए FMV के प्रतिस्थापन को अनिवार्य करती है।"

मिस्टर विज की जीत का मतलब क्या है?

मिस्टर विज के मामले में ITAT दिल्ली का फैसला करदाताओं के लिए एक बड़ी राहत है, खासकर उन लोगों के लिए जो स्टार्टअप्स में निवेश करते हैं और अनलिस्टेड शेयरों का कारोबार करते हैं। यह फैसला इस बात पर प्रकाश डालता है कि कर अधिकारी केवल शेयरों के मूल्य में वृद्धि के आधार पर आय में अतिरिक्त राशि नहीं जोड़ सकते हैं, खासकर जब करदाता ने स्वतंत्र मूल्यांकन रिपोर्ट प्राप्त की हो और वैधानिक नियमों का पालन किया हो। यह फैसला यह भी स्पष्ट करता है कि करदाता को अनलिस्टेड शेयरों के मूल्यांकन के लिए NAV और DCF जैसी विभिन्न विधियों का उपयोग करने की स्वतंत्रता है, और कर अधिकारी को तब तक इन विधियों पर सवाल नहीं उठाना चाहिए जब तक कि वह उनमें कोई स्पष्ट गलती साबित न कर दे। यह मामला करदाताओं को अपनी कर देनदारियों को सही ढंग से पूरा करने के लिए पेशेवर सलाह लेने और सभी आवश्यक दस्तावेज बनाए रखने के महत्व को भी रेखांकित करता है।

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